董事长去哪儿了？看护所。

作家 | 方璐

剪辑丨于婞

开始 | 野马财经

“五一节”前夜，一个在4月份引起公论平日存眷的“董事长辞职谜团”，被揭开。

4月29日下昼15:10分，北京智度德正投资有限公司（简称“智度德正”）通过官方管事号平台刊登一份印有公司公章的声明——《对于我司下属公司智度股份与国光电器原董事长陆宏达事件的声明》（简称，“声明”）。

声明称，智度德正自4月20日起合手续磋议陆宏达未果，经正当渠谈核实，陆宏达在好意思涉嫌性侵被告状的案件属实，且该案件拟于2026年5月4日再次开庭。辞职的原董事长去哪儿了？智度德正一槌定音：陆宏达现在因涉嫌刑事非法案件，现已被羁押在深圳市某看护所的情况属实。

就在几天前，4月26日，智度集团发声明，称陆宏达国际事件为“作假报谈”，为幸免干系信息误导投资者和公众，“经核实，我司推行董事陆宏达先生在上述事件中不存在职何贬责，现在我司各项计算行径均正常开展”。致使称，针对“作假报谈”会视情况“领受必要的法律方法”。

智度德正声明称，智度集团上述行径系“未经公司律例律例的正当授权私自出具浮现声明”，并强调，为贯注上市公司利益、保护中小投资者，照章作出鼓动决定“修改了智度集团有限公司律例”，任何未经智度集团情愿的投票及对外文献均属犯法且无效。

回转如斯连忙。然则，问题来了：董事长涉嫌刑事案件已被羁押，如斯要紧音信，上市公司为何不败露？为何由智度德正仅通过微信管事号发布此要紧音信？其信披行径是否合规？

中国企业成本定约副理事长、中国区首席经济学家柏文喜以为，这属于明确的信披违章行径，违抗《上市公司信息败露治理主义》中“败露信息果然、准确、竣工”的中枢条目，也违抗了深交所上市法则中对于要紧事件败露的强制性律例。同类案例中金花股份、大参林均因掩蔽高管涉案信息被监管部门处罚，“智度系”两家公司存在被领受行政监管方法、监管警示致使行政处罚的风险。

物化4月30日收盘，智度股份（000676.SZ）报收于7.38元/股，涨幅0.14%，总市值92.97亿元。国光电器（002045.SZ）报收于11.28元/股，跌幅1.05%，总市值63.45亿元。

01

辞职还想回来的董事长

被羁押在看护所

智度德正已对陆宏达辞职一事揭开谜团，如今真相浮出水面，智度股份、国光电器是否会进行信披？针对该疑问，智度股份方面未对是否进行信披酬金，仅暗意公司会有挑升部门在跟进此事。而物化发稿，国光电器董秘办未有东谈主接听。

反向念念考，若智度股份、国光电器第一时候作念了信披，而非智度德正“首先”，是若何情况？“以上市公司形式公告，将触发监管问询和商场躁急”，柏文喜分析谈，因此，虽陆宏达被羁押、涉好意思诉讼均属应立即败露的法定要紧事项，两家上市公司却“刻意回避法定信息败露义务”。而智度德正作为非上市主体，不受上市公司信披法则敛迹，通过公众号发布信息镌汰了自身合规风险。

在柏文喜看来，由于上市公司未实时败露陆宏达辞职信得过原因，重复此前智度集团“不存在贬责”声明属罪戾叙述，握住回转后，会导致三大效力：领先，两家上市公司及董监高濒临监管处罚；其次，投资者可就信披违章发起民事索赔；再者，“智度系”多年集合的成本商场信誉透顶垮塌，陆宏达个东谈主社会评价大幅下滑，两家公司后续融资、业务拓展都将濒临更高的信任成本。

对此，上海申伦讼师事务所夏海龙讼师亦以为，以上“三大效力”基本上是准确的，因为波及贬责的话，公司法对担任董监高有明确的限定，况兼涉嫌性侵的罪名也有荒谬负面的影响。

对于上市公司是否实时信披，北京岳成讼师事务所公司与投融资部部长赵茂讼师以为，要看这是不是证监会条目的必须败露的事项，若是是的话，就有相应的处罚，致使投资者的损失都可能条目这些董事或相应的牵累东谈主来承担。

查阅深圳证券来回所股票上市法则（2026 年校正）发现，法则中第七章“应当败露的其他要紧事项”第七节第八条明确包括：公司涉嫌非法被照章立案造访，公司的控股鼓动、现实戒指东谈主、董事、高档治理东谈主员涉嫌非法被照章领受强制方法。

图源：罐头图库

值得贯注的是，智度集团、智度德正前后说法截然有异，在柏文喜看来，这种口径矛盾，本色是“智度系”里面权益战斗的产品：4月29日智度德正公告明确指出，4月26日的浮现声明是智度集团在“陆宏达无法磋议现象下”未经正当授权私自出具，属于越权操作。两方口径皆备矛盾，平直领路了“智度系”股权结构芜乱、治理机制失效的中枢问题。

此前，陆宏达辞职给外界留住不少问号。公司败露的公告中，“尚有其他艰辛事情要处理”是辞职原因之一，究竟什么艰辛事情？他为何还想追思两家公司，“争取”再担任董事长？

针对一连串疑问，智度股份方面暗意，陆宏达自己在公司时候相比久，担任两家上市公司董事长职务，其实压力还是相比大的，“是以他身段可能需要时候去调治一下吧”，再者即是有其他艰辛事务需要集会时候行止理，因此辞任董事和董事长，但还在公司担任参谋人，对艰辛事项会给公司提供相应陶冶。另外，他后续身段收复后，及“阿谁相比艰辛的事情处理完之后”，还但愿能回到公司不竭担任董事长。

如今，智度德正公布陆宏达在好意思涉嫌性侵属实后，是否影响其追思？赵茂讼师以为，一般的刑事案件不会，经济类的非法有可能会影响。但要想成为“董事长”，也得鼓动选举他为董事，董事会选拔他为董事长才行，不是说他想追思就能追思的。

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再三追问，陆宏达辞职所说起的“艰辛事情”究竟是否与上市公司联系，智度股份方面坦言，“他莫得说，应该是他个东谈主的其他事情，咱们也没好再不竭问”。

据“财闻”4月24日报谈，好意思国佛罗里达州中区方位法院迈尔斯堡分院的裁定文献夸耀，智度股份在好意思国多家分支机构，正因一齐性侵案被拿起连带牵累诉讼，文献签署日历为2026年2月。凭据上述文献表述，又名居住在佛罗里达的27岁女性，指控遭到名为Hongda Lu的中国公民强奸。并指出，Hongda Lu为Genimous Technology Co.， Ltd.董事长。而这家公司“即A股上市公司智度股份的英文译名，而Hongda Lu疑为公司此前刚刚辞职的董事长陆宏达。”不外，智度股份现在并未阐明此音信。

陆宏达辞职前，智度股份多位高管陆续辞职。2025年10月30日智度股份公告败露，公司副总司理赵南因“个东谈主职责变动原因”辞职，其原定任期届满日为2027年1月；2025年12月31日，副总司理、董秘杨燕芳因“个东谈主原因”辞职，由陈志峰代行董秘职责；但紧接着，2026年2月10日，陈志峰也因“个东谈主原因”苦求辞职副董事长、总司理等职位。这几位高管辞职相对陆宏达相比“决绝”，均属于辞职不走回头路型。4月20日败露，财务总监刘韡代行董秘职责。

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高管层通宵之间“空巢化”，简直奇怪。智度股份方面屡次强调公司正戮力补位，有些岗亭近期即会补上。4月21日，智度股份败露，聘用肖欢为公司总司理。同天，国光电器败露，选举“90后”王婕为董事、法东谈主、董事长。她毕业于湖南大学，于2022年12月加入国光电器，现任公司副总裁、董秘、投资总监、东谈主力资源总监。

既然陆宏达明确暗意还想追思，智度股份董事长职位是为其保留，PhoenixSports还是也要补位？假定一年之后，陆宏达想追思，能否说回来就回来？“也会补啊，”智度股份方面暗意，“到时候看董事会如何选了。”

02

高管辞职背后

鼓动纠纷利益博弈

前述智度股份方面称陆宏达“压力相比大”，不无道理。

陆宏达是“智度系”的现实操盘东谈主。统统架构以顶层平台智度德正为最终戒指主体，向下掌控智度集团，并通过智度德普、智度国光、智恒辩论、惠信基金等多个平台交叉合手股，酿成复杂的多层股权体系。其中，智度德普为智度股份控股鼓动，智度国光为国光电器第一大鼓动，两家上市公司均因表层股权散布、权属存在争议而弥远处于“无现实戒指东谈主”现象。柏文喜以为，“股权代合手纠纷”是“智度系”深层问题。

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早在2019年4月，何德明（智度德正鼓动、财务持重东谈主）、武楗棠（智度德正鼓动）过甚原鼓动签署《增资条约》，增资完成后，原实控东谈主吴红心对智度德正（智度股份波折控股鼓动）合手股比例由50%下跌至23%，智度德正计算治理层陆宏达、赵立仁（原智度股份董事长）所合手智度德正均上涨至22.5%，智度德正无实控东谈主。赵立仁作为代合手东谈主，代陆宏达合手有智度德正13.5%股权，物化2024年年报发布，陆宏达与赵立仁就智度德正股权存在股权代合手纠纷，正通过司法关键妥善惩办。

物化2026年4月22日，天眼查夸耀，陆宏达、吴红心、兰佳、赵立仁折柳合手智度德正36%、23%、10%、8.99%股份。针对代合手纠纷，智度股份方面则暗意，这个纠纷应该已办完工商变更了，代合手股份还给了原合手有东谈主。但柏文喜以为，代合手纠纷意味着陆宏达对“智度系”的戒指自己就不稳健，所谓“无实控东谈主”可能仅仅气象，现实是戒指权争夺的缓冲现象。值得贯注的是，代合手纠纷爆发经过中，2020年智度股份曾巨亏29.33亿元，归母净利润同比暴减571.73%，其控股鼓动智度德普彼时减合手4986.37万股，二鼓动智度集团减合手743.46万股。

智度德正作为“智度系”架构顶层控股主体，与“亲男儿”智度集团开打。2025年5月，智度德正与智度集团就盈余分拨纠纷一案，前者向北京西城区东谈主民法院苦求诉讼财产保全，智度集团合手有智度股份的约1336.49万股（占其所合手股份16.09%）被司法冻结，到期日是2028年4月27日。2025年9月12日，智度德正撤诉，冻结消除，此事阶段性了结。

2025年9月8日，智度股份败露，其控股鼓动智度德普、智度集团、拉萨经济本事开采区智恒辩论有限公司为一致行动东谈主，整个合手公司股份24.85%。公司于9月5日收到智度德普《奉告函》，获悉刘莉等12名智度德普合伙东谈主（整个出资比例19.82%）向北京市顺义区东谈主民法院拿告状讼，请求判令隔绝智度德普。事实与情理是，智度德普合伙期限已到期，却不足时隔绝等原因。

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2026年3月7日，智度股份就此事再次败露，法院驳回原告告状，因原告不屈裁定递交上诉状，3月4日二审驳回上诉，保管原裁定。且裁定为终审裁定。

据柏文喜分析，这场诉讼平直动摇了智度股份的控股根基，法院虽未营救隔绝请求，但小鼓动与控股鼓动的矛盾已公开化。这是否导致高管“集体溜”，逻辑上是培育的——控股鼓动层面内斗，上市公司治理层成为夹心层，去职避险是感性选拔。但诉讼仅仅气象，更深层的原因可能是“智度系”举座资金链或计算层面的危急。

智度股份方面暗意，这告状讼是控股鼓动与鼓动之间的纠纷，非上市公司与控股鼓动之间的纠纷，上市公司不参与（此诉讼），咱们这边计算不可能它（指控股鼓动）何处有什么影响，咱们就随着平直被影响到，但详情会有些担忧，如“会不会存在控股权后续的一些问题”，可能会有这样的风险，但现在莫得进一步的阐扬。

03

两大上市公司功绩承压

智度股份、国光电器双双功绩承压，前者2025三季报增收不增利，后者2025全年由盈转亏，2026一季度蚀本态势未扭转，主业盈利才能合手续下滑，计算挑战握住加重。

智度股份方面暗意，“与国光电器针对元宇宙开采业务培育了搭伙公司，咱们提供软件（搭建）元宇宙社区，他们分娩硬件或跟硬件厂商协作，这样软硬聚首。此外，咱们一齐协作发开了ChatMini AI音箱，他们在音箱、音频方面有上风，咱们在品牌、声学方面有上风，全球各取长处。”

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说起智度股份业务聚焦点，对方暗意，基本盘现在收入占比大的是数字营销业务及国外互联网媒体业务，商场新契机多，会凭据自身特质去作念转变尝试，比如数据科技、区块链业务都是作念尝试，举座界限不大，“但也不成因为界限不大，咱们就拔除”，通过这样永劫候公司也有了一定业务及本事集合，自己公司也有客户集合的上风，若是商场往常远景相比好，那不是更好，但基本盘还是会确保稳健。

陆宏达早年通过成本运作拿下智度股份控股权，创下私募机构借壳上市前例，后又通过股权布局，拿下国光电器戒指权，搭建双上市平台成本花式。如今，“智度系”顶层股权纠纷滋扰，治理层荡漾，重复功绩低迷，两家上市公司既濒临计算层面解围难题，更要惩办公司治理的根底隐患，后续发展存在挑战。

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据柏文喜分析，该公司烂账问题有迹可循，比如2020年巨亏，商誉减值是主因，表现前期并购集合无数泡沫，智度德普清仓式退出，夸耀里面东谈主对公司远景穷乏信心。元宇宙、区块链等宗旨在2021-2022年喧嚣一时，但搭伙公司广州智度宇宙本事注册成本仅2000万，国光电器仅占10%，实质参预聊胜于无，股价炒作意味浓厚。元宇宙已降温，区块链未酿成现实业务孝敬，VR/AR仍在烧钱阶段。智度股份的问题不是选错了宗旨，而是从未信得过参预产业深耕，仅仅把宗旨动作市值治理器具。国光电器问题在于，主业（电声器件）增长乏力，转型布局（半固态电板、智能机器东谈主）尚处早期，无法对冲主业下滑。更关键的是，作为"智度系"成员，它一样受到集团层面资金链垂危、治理芜乱的拖累。

陆宏达想要再追思，在柏文喜看来，他简略对“智度系”基本盘仍有信心，以为一年后场所会灵活，但风险在于，商场不会恭候一年。两家公司功绩承压、高管真空、股价低迷，若一年内无法扭转残障，"追思"可能仅仅口惠而实不至。

你以为他能否归来？迎接来辩论区聊一聊凤凰体育(FHSports)。

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